
未来1-3周:美元/日元已经跌破106关口,接下来关键支撑位于105.00和1月闪崩低点位于104.96。虽然8月6日汇价强势反弹至107.07,但空头高位做空,汇价上一交易日进一步触及105.03新低。目前来看,美元/日元下行动能重建,未来几个交易日可能会跌破105关口。而上行方面,汇价阻力位于107.10,只有当突破107.90,方能缓和下行压力。如果汇价跌破105关口支撑,则更下方强劲支撑位于2018年3月触及的关键周期性底部104.55。
这不禁令人想起同样同处于休闲零食赛道的盐津铺子(002847,SZ)。上市前,盐津铺子的销售额和净利润一直保持平稳增长,但自2017年2月在中小板上市后,盐津铺子业绩却突然变脸,2017年净利润下滑23.25%,2018年上半年继续下滑5.86%。在这背后,近几年来自政府补助的非经常性损益对盐津铺子的利润贡献巨大。以2018上半年前三季度为例,公司净利润为5509.96万元,但扣非净利润仅2466.74万元,主营业务的利润贡献率不到一半。
美联储在2007年进行了3次降息,2008年再降息7次。基准利率接近零,无法再通过降息来刺激市场之后,美联储开启了量化宽松(QE),包括大规模购买国债和MBS资产,压低长期利率。三轮QE过后,美联储的资产负债表规模扩张了到超过4.5万亿。2017年6月,美联储宣布,将在10月启动资产负债表正常化。
开疆不易,频频换帅早在2018年初,上海华瑞银行原董事长凌涛升任均瑶集团副总裁,分管金融业务板块,原均瑶集团副总裁侯福宁全职出任上海华瑞银行董事长。3月19日,上海银监局作出批复,核准了侯福宁德上海华瑞银行董事长的任职资格。4月中旬,吉林亿联银行原行长戴兵因个人原因辞职,该行新行长一职由曾任哈尔滨银行行长的张其广接任。
不过,野村表示,仍关注联想移动手机业务及数据中心业务收入增长动力,由于超级数据中心经营开支温和,以及基数效应问题,野村怀疑数据中心业务增长能否持续。野村表示,过去一个月联想股价升20%,因个人电脑业务强劲但已于股价反映,野村调高联想2019至2021年盈利盈测升22.5%、23%及25%,主要由个人电脑业务带动,目标价由4.4港元升至5.6港元,维持其“中性”评级,因要等待移动业务及数据中心业务有维持增长迹象,才对该股改观。
中银国际证券表示,风险偏好趋弱,关注三季报盈利确定性,适度增加低估值防御类板块配置。行业配置上,结合业绩确定性、估值水平及海外冲击多因素综合考量:第一,业绩确定性高的科技龙头依然具有配置价值,但需警惕风险偏好收缩过程中成长板块面临的回调风险;第二,短期类滞胀预期下受益于猪周期的农林牧渔产业链有望获得超额收益;第三,风险偏好收缩背景下可适当增加业绩稳定的低估值防御型板块配置,关注必需消费、黄金的配置机会。